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大資管的2018洗牌大幕真正拉開：公募如何落實"利好"
用一個詞來形容今年資管從業人士的狀態，或許是“煎熬”。
監管文件如雪花般紛至沓來，“創新”停滯，“合規”風險的緊迫性壓倒一切，但這種“煎熬”背後更為深層次的東西，是從業者對監管力度判斷的猶疑不定：調整遲瞭一步，早瞭一步，在競爭激烈的大資管市場，都有可能“一失足成千古恨”。
回顧全年，監管之嚴厲，力度之大，已超出機構預期。
今年7月，央行發佈《中國金融穩定報告（2017）》顯示，截至2016年末，銀行業表外業務餘額為253.52萬億元，與表內業務規模相當。銀行表外業務作為大資管的重要資金來源，其中嵌套叢生，拆解起來牽一發而動全身。
除瞭資管新規本身的沖擊，資管從業者還在探求，MPA考核對銀行和非銀金融機構的影響有多大？PPP、產業基金和名股實債還能做麼？房地產金融真的被一刀切瞭麼？委外還有市場麼，浮虧都怎麼處理？2018年資管業營改增究竟怎麼執行？
對於資管人而言，今年的合規風險甚於往年，守住不出風險的底線乃第一要務。
監管之“鐵腕”，僅從罰單金額來看可見一斑。2016南投監視器安裝年，銀監系統全年罰單累計金額為2.7億元，而2017年光對廣發銀行就開出瞭一張史上最高罰單7.22億元，超今年前10月罰單總額。截至11月底，證監會開出的罰單總額超過70億元，同比增幅超過60%。
事實上，很難說這一年資管行業開始瞭轉型。在大資管統一監管辦法真正落地之前，各類資管對於轉型佈局仍有顧慮，特別是小型資管機構更為焦慮，因為無論在投資端還是資金端，都缺乏競爭力，因此也難以走出一條“小而美”的道路。但這不意味著今年所有的機構都在固步自封，修煉內功者亦有之。
以銀行資管為例，幾傢股份行的MOM管理模式越發成熟，管理人組合經過債熊洗禮後進一步調整，銀行的評估和篩選體系更加完善。某股份行資管部人士坦言，過去一年多“並非沒有走過彎路”，行內領導的“大局觀”對於資管部試水和探索意義重大。
另有某城商行零售部人士表示，過去兩年代銷基金業績差強人意，令銀行痛失瞭部分客戶，今年該行試水通過智能投顧選擇代銷基金組合，已經不接受單傢基金的線下路演。
另外，為瞭應監視器安裝台北對營改增落地，銀行資管系統也在進行內部改造和升級。銀行通過高收益產品“跑馬圈地”積累客戶的同時，也在嘗試對客戶畫像進行分析。大里監視器
相對而言，今年公募基金公司在“委外”收縮後，更多采取瞭通過貨幣基金發展規模的道路，但顯然監管方面已經註意到瞭貨幣基金規模增長過快的現象，先後出臺瞭貨幣基金新規，並不再對貨幣基金進行排名。公募基金在大資管新規落地後，能否將“利好”真正落實到實處，還有待觀察。
而私募股權基金雖然受到瞭自誕生以來的最大整治，但借著股權投資風口，在一級市場也滾出瞭一定規模。
各類資管業態在2018年的選擇，將真正拉開大資管座次洗牌的大幕。
（編輯：馬春園，郵箱：macy@21jingji.com）台中市路口監視器台中監視器材D9AAA8BC1CFA0B0E
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